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随着对经济放缓的担忧加剧 美国企业的盈利前景变得黯淡

发布时间:2019-01-24 21:42:20 来源:

由于经济增长放缓、贸易紧张和油价动荡,华尔街迅速降低了对企业利润的期望。FactSet的数据显示,自10月中旬以来,分析师已经将标准普尔500指数成份股公司2019年上半年的收益预期下调了4.5%。FactSet说,这是四年来评级下调幅度最大的一次,几乎是15年平均水平的两倍。

贝莱德(BlackRock)首席投资策略师理查德•特尼尔(Richard Turnill)在周二的一份报告中写道:“对企业盈利的悲观情绪显而易见。”

Turnill表示,随着经济周期进入后期,获利变得越来越难以预测。换句话说,最终经济衰退的威胁正在给企业和分析师的观点蒙上阴影。

尽管美国股市已收复了近几周下跌期间约一半的失地,但近几周各大公司发布的令人震惊的利润预警,一再令投资者措手不及。

摩根士丹利百得(Stanley Black & Decker)周二股价暴跌15%,此前该公司告诉股东,明年的利润将远低于预期。

"随着我们进入2019年,外部挑战不会神奇地消失," Stanley Black & Decker执行长James Loree在电话会议上对分析师表示。

洛雷表示,尽管百得“准备充分”,但有迹象表明,“美国经济可能很快将结束美国历史上最持久的复苏之一。”

联邦快递(FedEx)长期以来一直是全球经济的领头羊。上个月,该公司大幅下调了截至5月30日财年的利润预期。联邦快递三个月前刚刚上调了这一预期。

联邦快递首席执行官弗雷德·史密斯(Fred Smith)对分析师表示:“中国经济在一定程度上受到贸易争端的影响。”

电动汽车巨头特斯拉(Tesla)宣布计划裁员7%后,其股价上周大幅下跌。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)告诉员工,如果“付出巨大的努力,再加上一些运气”,特斯拉今年第一季度的目标将是“微利”。华尔街一直期待着更大的利润。

未来收益谷”对收益的悲观看法不仅仅是美国的问题。

贝莱德表示,上调和下调全球企业分析师评级的数量已降至2016年年中以来的最低水平。尽管这一收益修正比率接近以往非衰退时期的低点,但贝莱德认为,由于贸易紧张和企业利润率的压力,该公司仍有进一步下调评级的空间。

Stifel机构股票策略主管布莱恩•班尼斯特(Brian Bannister)预计,企业盈利将进一步出现负增长,尤其是在能源、材料和金融领域。

班尼斯特周二在写给客户的信中表示:“投资者预计每股收益将出现复苏,但他们可能会发现,未来的盈利谷比预期更深。”

FactSet的数据显示,2019年标准普尔500指数成份股公司的利润增幅预计将降至6.5%,而2018年的增幅估计为19.9%。

这种减速在第一季度更为明显,预计收益增幅将降至1.3%。

Turnill写道,"美国企业获利正脱离'糖高',2018年的财政刺激和减税政策设定了很高的清除障碍。"

石油危机造成了损失

利润前景更加黯淡并不仅仅是因为经济增长放缓。它还与油价暴跌有关。尽管去年年底有所反弹,但自10月初以来,美国原油价格仍下跌了30%。

FactSet的数据显示,自10月中旬以来,分析师已经将能源公司的收益预期下调了近30%。

FactSet称,事实上,在标准普尔500指数成分股公司中,能源类股占九成。这包括大幅削减Hess (HES)、Apache (APA)和Anadarko Petroleum (APC)等石油公司的预期收益。

当然,去年年底股市暴跌时,华尔街已经在一定程度上消化了这种收益放缓的影响。

分析师可能只是对负面新闻和股市动荡反应过度。

想想高盛(Goldman Sachs)、IBM、宝洁(Procter & Gamble)和联合技术公司(United Technologies)等蓝筹股公司近日公布的乐观业绩吧。

企业利润可能会更加出人意料,进一步提振股市。与此同时,股价的大幅下跌让公司股价远低于几个月前的水平。FactSet的数据显示,标准普尔500指数目前的预期市盈率为15.3倍,低于16.4倍的5年平均水平。全球股市的预期市盈率已从一年前的16倍降至13倍。Turnill写道:“这并不全是厄运和沮丧。”

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