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ICICI Direct:购买Bajaj Finserv 6950卢比的目标

发布时间:2019-01-31 15:50:50 来源:

综合收入同比增长45%至11142千万卢比,这主要得益于所有细分市场的健康牵引力。金融业务继续保持健康盈利,但基础设施成本和投资准备影响了保险业务的收益。综合PAT同比增长16%至851亿卢比继续强劲增长,同比增长41%同比增长46%同比增长。资产质量环比出现边际恶化,但基本上受到控制。PBT同比增长53.6%至1458亿卢比一般保险的强劲增长同比增长35%主要由汽车部门带动。综合比率为94.2%,而2017财年第三季度为92.1%,第二季度为97.2%。较高的成本(以新的合作为首)和25亿卢比的投资准备金使PAT达到224亿卢比NBP的健康牵引力和续约导致LI溢价同比增长22%。票价增加约10%,持续性改善支持保费增长。然而,PAT仍然受到112亿卢比的抑制,其中投资额为66亿卢比。

Bajaj Finserv继续以坚定的前景提供强劲的表现。强大的亲子关系和对生产力的关注使Bajaj Finance能够渡过市场对流动性的担忧。由于1)AUM继续牵引资产质量控制,2)GI的强劲和盈利增长以及3)专注于提高LI溢价的持续性,我们对该股票保持乐观态度。因此,根据SOTP估值,我们将目标价格修订为6950卢比(早期的6280卢比),意味着20财年综合收益的倍数为26.6倍。考虑基本力量,我们维持买入。

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