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社会融资几全面提升启示佳

发布时间:2019-02-28 16:52:12 来源:

中国以商业银行为主的金融机构对实体经济发放的人民币贷款于2019年1月份大增逾五成,不仅受惠于对实体济发放的人民币贷款保持稳快增长态势,且委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票以至非金融企业境内股票融资等环节皆有不同程度好转,使资本市场全面改进。政府仍须力促融资更多元化,使经济有更强推动力,确保以供给侧结构性改革为主的内需拉动经济稳中有进发展。

委托信托贷款回稳未贴现承兑汇票倍增

据中国人民银行所发布的《2019年1月份社会融资规模增量统计数据报告》资料,可见社会融资整体情况有全面改进之况:于2019年1月份所达的4﹒64万亿元,同比多增1﹒56万亿元或51﹒6%,相对于2018年1月份3﹒906万亿元之17%涨幅多增逾34个百分点之普,乃相当良性和正面的态势。

从统计数据作出实际的剖析,可以在相当程度显示央行继续强化“直接”融资,开始全面启动其他主要融资项目,使融资多元化,以满足实体经济资金需求,而最首要的当然是(一)对实体经济发放人民币贷款于2019年1月份净增达3﹒57万亿元,同比多增8,818亿元或37﹒2%,相对于2017年同期2﹒69万亿元多增3717亿元或16﹒45%,有明显提升。此数相比对上一个月即2018年12月份所净增的1﹒59万亿元,环比高1﹒24倍,表明金融机构以直接融资支持实体经济的力度有十分明显的加大。

更是重要的,为社会融资总额中的有多个主要环节都有改进,再非最近一段期间由对实体经济发放人民币贷款单一支持实体经济,特别是(二)企业债券融资(Enterprise Bond),于2019年1月份4990亿元,较上年同期多增3768亿元或3﹒17倍,而此数于2018年同期只达1,194亿元扭转2017年1月份少增539之况。此为股份公司而在中国有一部分属非股份公司发债,通常是依照法定程序发行和约定在一定期限内还本付息的债券,显示金融机构支持特别是非股份公司的企业机构增加融资的力度,有初步的改善,当然要保持稳定的发展和成长。

和(三)未贴现银行承兑汇票净额3786亿元,增加2349亿元或1﹒63倍,而2018年1月份仅增1,437亿元和少增4693亿元或75﹒8%,有改善,但仍须倍加发展以挺企业发展。银行承兑汇票贴现是指银行承兑票的财现申请人由于资金需要,将未到期银行承兑汇票转让予银行,银行按票面金额扣除贴现利息后,将余额付给持票人的一种融资行为,特点是(i)因汇票是由其他商业银行承兑过而风险相对较低、(ii)流动性强,所产生的效应为(I)卖方可对现有或新的客户提供远期付款方式,增加销售额和提高市场竞争力,(II)买方则可利用远期付款,以有限的资购进更多贷物,最大限度地减少对营运资金的占用与需求,和(III)相对于传统贷款融资按理可以明显降低财务费用。

企业债券融资更增逾三倍更惹人注目

至于(三)信托贷款,于2019年1月份净增345亿元,较上年同期少增52亿元或7﹒4%,2018年同期少增714亿元而2017年1月份却多增,尚可接受。信托贷款为受托人接受委托人的委托,将委托人存入的资金,按指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款,和负责到期收回贷款本息的一类金融服务,而委托人在发放贷款的对象、用途等方面有充分的自主权,又可利用信托公司在企业资信和资金管理方面的优势,增加资金的安全性,以提高资金使用效率。

(四)委托贷款,于2019年1月份净减699亿元,少减10亿元或7﹒4%,但2018年1月份所减之714亿元相对于2017年同期净增3316亿元的情况,甚差,故亦属改善。委托贷款由委托人提供合法来源的资金,而委托业务银行会根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率代为发放、监督使用,并协助收回的贷款业务;委托人通常政府部门、企业单位,亦有个人,本属可靠性和稳定性相对颇高的融资,政府应该作出支持。

银保监会于2018年1月6日发布的《商业银行委托贷款管理办法》,作出明确的规定,特别是(甲)商业银行只能够按照权利匹配原则,提供服务;委托贷款资金(乙)不得用于从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资,和不得用于股本权益性投资或增资扩股等,还要求(丙)商业银行将委托贷款业务与自营业务严格区分,以加强风险隔离和业务管理。此为以“管短板”形式的落实“补短板”政策要求,更好地通过委托贷款等融资渠道服务实体经济。

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