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宏观经济仍不明朗 港股或现获利回吐

发布时间:2019-02-28 17:02:11 来源:

联储局主席鲍威尔出席国会听证会指出,美国生产率过低、薪资增长乏力和不可持续的政府债务构成长期挑战,同时美国经济面临一些“逆流和相互矛盾的信号”,并重申不急于改变货币政策决定。

联储局较早时公布的1月议息纪录亦显示,成员认为环球经济有放缓迹象,令美国消费以及企业投资减慢;再加上通胀压力并不太显著,因此,暂停加息是风险最低的做法。不过,成员对未来美国利率去向,持有分歧的态度;美国今年是否不再加息,仍存有变数。

然而,由于市场流动性减少,银行准备金明显回落,联储局成员普遍希望今年稍后时间,可以宣布停止收缩资产负债表计划;联储局货币政策确认偏鸽。事实上,环球经济欠佳,欧洲、英国以及澳洲等央行均有意暂缓加息,而欧洲央行更可能进一步向银行体系注资。为避免美元过强,联储局货币政策鸽化亦无可厚非。

标指现市盈率欠吸引

美国总统特朗普宣布,中美就知识产权保护、技术转让、汇率等重要结构性问题取得巨大的进展,将推迟原计划于3月1日提高对华关税的期限。他续指若一切进展顺利,未来一两周内将有重大消息公布。事实上,美国经济正显示出放缓的迹象,加上特朗普国内政策受制于民主党主导的众议院,其有很大诱因与中国达成贸易协议,提振美国经济,以确保2020年成功连任。

投资者普遍预期中美可达成阶段性的贸易协议,包括中国将明显增加采购美国产品,刺激近期美股上升。然而,近期数据显示,资金持续流出股市,特别是美股,而美国财政部最新发售320亿美元7年期国债投标倍数录去年8月来最高。此外,受全球经济放缓的影响,预期2019年美股盈利增长将进一步减慢至单位数。标普500指数现价预期2019年市盈率16倍,缺乏吸引力,投资者可趁近期强势,减持美股。

国内A股近期持续上升。正如早前指出,中国证监会替换新主席,立即取消券商平仓限制,鼓励券商采取更积极的措施。此外,1月份新增贷款再创新高,亦反映中央支持实体经济的决心。在政策支持,以及流动性增加下,上证综合指数曾一度升至接近3000点水平。展望未来,两会将于3月初举行,或成为短期的另一支持因素。然而,A股市场在短时间内已经积累大量涨幅,加上银保监严防金融风险,或限制A股表现,建议投资者待调整收集。

折屏手机概念宜短炒

粤港澳大湾区规划纲要正式公布,为大湾区发展作出清晰定位。其中,香港将成为区内国际金融、航运、贸易以及国际航空枢纽。虽然纲要只有大方向,并没有实质落实措施,但由于中央希望大湾区可进一步加强国内科技创新发展,预期发展步伐应较急速,对相关受惠的金融股以及基建股有利。

由于A股走势表现强劲以及美国延迟对华加征关税,利好港股投资气氛,挑战29000点以上的高位阻力区。技术上,恒指10天线升破250天线,形成黄金交叉,加上市场亦注视MSCI周五(3月1日)会否公布调高A股比重,吸引资金加快流入A股部署,料短期大幅回调的机会较低。不过,宏观经济仍具较多不明朗因素,加上投资者亦关注公司业绩期的基本面展望,在累积升幅较大下,或出现获利回吐,10天线为主要支持位。

世界移动通讯大会于2月25至28日期间举行,智能手机品牌事前已争相发布新产品,展示最新技术,一度令折屏手机成为热炒概念。不过,预期相关新品对行业短期销量增长贡献不会太大,加上手机设备的出货量及业绩仍有待改善,在行业只以消息面炒作下,建议投资者只作短线投机操作。

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