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如果经济下滑 日本银行董事会成员呼吁采取更多刺激措施

发布时间:2019-03-06 15:51:45 来源:

在一项名为收益率曲线控制的政策下,日本央行旨在将短期利率指数调整为负0.1%,将10年期政府债券收益率指数调整为零。

日本央行董事会成员Yutaka Harada在3月6日表示,如果经济风险威胁到其实现通胀目标的努力,中央银行将需要“毫不拖延地”加强刺激措施。

但原先主张积极刺激措施的原田集团(Harada)警告称,单靠货币政策很难影响公众对未来价格变动的看法。

他的言论与2013年当日本央行部署其庞大的资产购买计划时出现的通货膨胀主义政策制定者的观点相反,旨在让公众摆脱通货紧缩的心态。他们还强调了日本央行面临的挑战,即将通胀压缩到难以捉摸的2%目标。

原田表示,日本央行在其政策审议中需要关注经济和价格的表现,而不仅仅是它们如何影响通胀预期。

“我们没有明确的数据可以衡量通胀预期。相反,我们应该看一下经济是否在恶化,或者通胀是否会持续放缓,”他在与日本东部甲府商业领袖会面后的新闻发布会上说。

他指出日本面临的风险日益增加,例如中国需求放缓,贸易紧张局势缓和,股价波动不定以及私人消费疲弱。

他说,10月份的定期销售税上调也可能损害经济,并通过削弱需求来压低价格。

“如果经济恶化达到长期实现通胀目标的程度变得困难,就必须立即加强货币宽松政策,”原田在甲府商界领袖的演讲中表示。

然而,原田表示,他并不认为日本经济会陷入衰退,这表明他并未认为迫切需要加大刺激力度。

“我们将在做出决定时全面考虑各种指标,”原田说。他补充说,如果日本央行进一步放松,可能会加速印钞,购买更多风险资产或降低利率。

需要更强的指导

日本央行面临两难选择。多年的沉重印钞已经破坏了市场流动性并损害了商业银行的利润,引发了人们对长期宽松政策风险上升的担忧。

然而,低迷的通货膨胀使得日本央行在支持危机模式政策方面远远落后于其他主要央行,使其几乎没有弹药来应对下一次经济衰退。

面对日益增加的宽松成本需求,日本央行去年7月决定允许长期债券收益率更加灵活地围绕其零目标。

为了向市场保证货币政策将保持宽松,它还采取了一项新的前瞻性指引,承诺在“延长的时间内”将利率保持在非常低的水平。

原田表示他不同意7月份的决定,认为日本央行应该承诺保持低利率“除非价格显示出比目前预期更强劲的走势”,而不是模糊的时间框架。

“我认为,货币政策的实施应该依赖于数据,而不是基于日历的,”他说,并补充道,这样做会使日本央行的前瞻指引更加强大。

日本央行的九人董事会分为像那些看到增加刺激措施空间的原田人和那些对长期宽松政策的危险感到担忧的人。

原田驳回金融机构的呼吁,称日本央行应加息以缓解其利润压力,并表示现在撤销刺激政策会因损害经济和抑制企业资金需求而适得其反。

“过去货币紧缩的过去事件使经济恶化,推动价格和产出下降,并导致长期利率下降,”原田说。

“因此,过早紧缩是金融业目前面临困境的部分原因,”他说。

Harada表示,如果金融机构正努力提高贷款利率,他们应该考虑采取措施遏制存款,以免他们留下闲钱。

在一项名为收益率曲线控制的政策下,日本央行旨在将短期利率指数调整为负0.1%,将10年期政府债券收益率指数调整为零。

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