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是时候看看被打败的优质股票了 Kotak Securities列出了6个投资理念

发布时间:2019-03-08 14:21:50 来源:

报告称,在大型股中,投资者可以专注于银行,精选药品,IT服务,金属和采矿以及石油和天然气等行业的精选股票。

预计2019年市场将继续波动,主要受市场发展放缓,美中贸易担忧,英国脱欧,国内选举,油价走势等因素影响。Kotak证券在一份报告中称,鉴于此,理想的做法是采用自下而上的方法,从各自的行业中选择质量好,被击败的股票。

为了应对可能持续到CY19中期(即直到大选)的持续波动,理想的是将更高的资金分配到高盈利增长的大型股和中型股,具有强大的管理血统和合理的估值。

报告称,在大型股中,投资者可以专注于银行,医药,IT服务,金属和采矿以及石油和天然气等行业的股票。

在中型股中,人们可以关注资本品,建筑和汽车辅助等行业的股票。

根据近期PE基础上近期历史估值~18-20倍的观点,Nifty的估值看起来合理。根据彭博社的一致预期,Midcap指数的一年期预测市盈率现已下降至15.2倍,而Nifty50则为17倍。

“我们认为,由于对Nifty的表现不佳,Midcap领域的泡沫和高估已经大幅下滑。报告补充说,我们认为中小型电池在CY19中的表现非常可能超过大型电池。

为了在CY19中充分实现这一目标,我们需要收益恢复和明确的授权或中心的单一政党领导的联合政府。在许多中小型企业中,估值重估的范围仍然非常高,前提是盈利与预期保持一致。

在1年期预测基础上,MSCI印度的交易价格为17.5倍,而MSCI新兴市场的交易价格为11.9倍。目前,MSCI印度对MSCI EM的溢价为48%,而10年平均值为40%。

以下是Kotak证券的六大投资理念清单:

HDFC人寿保险公司:购买| 目标:435卢比

HDFC Life报告称,新业务溢价增长41%,总体溢价增长29%。该公司将其保护业务从2017财年第3季度的11.3%增加到2017财年第3季度的年度保费等值(APE)的17.3%。

在2009财年第3季度,个人保护对APE的保护率约为48%,其余95%为信用保护,5%为群体保护。“我们预计HDFC Life将提供24-25%的整体VNB利润率.HDFC Life将以我们基于评估价值的价格目标以3.4倍EV进行交易,”该说明称。

由于大多数中期趋势正在走上正轨,即保护业务份额增加,稳定持续,死亡率出现正差异,Kotak保持积极态度并将公允价值推至435卢比。

LIC住房融资:购买| 目标:590卢比

Kotak Securities预计LIC Housing Finance将在未来两年内提供17%的贷款账面年复合增长率,略高于目前16%的增长率。

来自其他住房金融公司(HFC)的竞争加剧以及整体房地产市场的稳定,加上利率下调将有助于推动公司的核心增长。

国内经纪公司将其估值削减了3-6%,以反映净息差略有下降和其他收入重组。

在我们的修订后,Kotak预计该公司将在贷款中实现17%的年复合增长率,在2017-2021财年实现17%的年复合增长率和16-17%的中期RoE。

巴拉特电子:买| 目标:100卢比

巴拉特电子公司的独特定位是受益于印度的国防现代化和本土化。

多年来,它扩大了产品范围,现在生产各种通信产品,雷达,海军系统,C4I系统,武器系统,电信和广播,电子战,电光学,组件和交钥匙系统解决方案的设备。

Kotak Securities根据国防采办理事会在BEL核心领域提供的最近批准价值~250亿卢比,模拟了未来三年的订单流入量,但预计本土国防生产的复合年增长率将超过20世纪70年代-30E,其中预算拨款将增加至国防资本支出和减少进口内容。

Aegis Logistics:购买| 目标:250卢比

Kotak证券预计,在未来12年内,液化石油气的国内产量将达到5.2%,达到25亿吨/年,而预计需求量将以6.5%的年复合增长率达到50万吨/年。

这一数学表明,到2030年,印度必须进口25毫吨的液化石油气,其隐含的复合年增长率为6.8%。经纪公司使用DCF方法评估Aegis,假设WACC为11%,终端增长率为5%至FY30。

Suven生命科学:购买| 目标:425卢比

CRAMS业务是该公司的面包收入来源,并且在过去三年中实现了强劲增长(15-15财年的复合年增长率9%)。该业务在第二阶段和第一阶段的项目数量增加以及2014财年以后的商业/商业前用品的帮助下建立了新的基础。

Kotal Securities喜欢Suven的高利润率(EBITDA利润率> 30%,净利润率约为20%)。在经历了疲弱的FY19之后,Kotak预计未来两年的收益将增长25-30%。公司的ROIC回报率为22-25%,ROE回报率为18%。

Surya Roshni:买| 目标:330卢比

Surya Roshni是印度第二大照明行业的参与者,在二级/三级城市和农村地区占据主导地位。

印度政府推出的各种福利计划和农村电气化计划可能有利于公司未来的运营。

Kotak倾向于认为这将有助于Surya Roshni在未来几年内超过行业增长。

按照管理层的说法,尽管处于初期阶段,该公司一直在探索这两个不相关业务分拆可能带来的潜在利益/机遇。

报告称,“我们认为,企业行动可能会加强对业务的关注,并缩小B2C业务与同业集团的估值差距。”

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