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英国退欧的不确定性增加使英国资产类别变得前卫 保持英镑暴跌对冲

发布时间:2019-03-13 16:09:53 来源:

亮点:

- 英国议会投票否决了Theresa May的重新谈判协议

- 爱尔兰支持仍然是一个棘手的问题

- 议会决定“没有交易”和截止日期(3月29日)延长

- 进一步抑制英国贸易和投资的不确定性增加

- 投资者建议保持英镑暴跌对冲

英国议会已经就英国脱欧的另一笔交易投了反对,有17天的时间可以进入目前的截止日期。值得注意的是,在过去的两个月里,特蕾莎梅政府不得不与欧盟(EU)重新谈判这项提案。本周早些时候,5月已经确保欧盟就棘手的爱尔兰支持问题提供法律保证 - 但这还不够。

在3月12日的投票结束后,亚洲市场今天上午交易为负,日经指数下跌百分之一。富时100指数期货下跌1.6%,而美元兑英镑在3月12日大幅波动后趋于稳定。阅读: 英国 退欧

那么,出了什么问题?

关于爱尔兰支持的担忧拖累了这笔交易。Backstop是一项关于爱尔兰边境的协议,该协议将北爱尔兰和爱尔兰共和国分开,并保证爱尔兰边境保持开放,无论欧盟和英国之间的贸易谈判结果如何。值得注意的是,目前的交易涉及到2020年最终退出前的21个月过渡期,在此期间将确定贸易关系。

这个想法是让北爱尔兰(英国的一部分)隶属于欧盟关税同盟,以防止爱尔兰岛内的边境地区如果英国脱欧没有一个包罗万象的贸易协议。这是英国在90年代末向北爱尔兰作出的承诺(耶稣受难日协议)所必需的。

那些反对梅的提议的人认为这一条款是一个关键问题,因为它损害了英国与其他国家达成全面贸易协议的能力。

法律保证还不够

为了解决这一问题,英国在3月11日确实得到了欧盟的法律保证,即爱尔兰支持是暂时的。然而,英国司法部长认为,一旦被强制执行,英国就没有合法的手段退出支持者。换句话说,这意味着北爱尔兰的欧盟海关法可以无限期地继续下去。

接下来是什么?

在不久的将来,有两个关键步骤需要遵循。3月13日,英国议会必须就无贸易脱欧进行投票。如果它被击败,那么在第二天(3月14日),议会必须就第50条投票,即是否延长3月29日的最后期限。

欧盟首席脱欧谈判代表米歇尔巴尼尔表示,“欧盟已尽一切努力帮助实现退出协议”,其“无交易”准备现在“比以往任何时候都更加重要”。这凸显了未来几天的不确定性。

修订时间表

准备

英国财政大臣菲利普·哈蒙德早些时候证实,已有42亿英镑用于英国退欧准备工作。英国央行(BoE)也宣布,它将在未来几个月增加商业银行的贷款设施,以解决英国退欧后的金融交易问题。此外,在2016年英国退欧公投时,英国央行流动性操作的频率将在未来几天内从每月转为每周一次。

然而,现在,如果出现无交易的英国退欧方案,应急计划就会出现。3月13日,英国政府将公布有关如何管理与爱尔兰边境的详细计划,以防无交易英国退欧。

小贴士

很有可能对第50条进行修订,从而延长3月29日的最后期限。目前的不确定性增加进一步抑制了英国的贸易和投资。

对于投资者而言,我们继续暗示,鉴于政治背景,最好保持对冲的英镑敞口。印度投资者应密切关注英国的发展,因为无序的英国脱欧将进一步拖累区域增长前景并可能产生传染效应。英国央行行长马克•卡尼(Mark Carney)早些时候表示,未交易的英国脱欧将提高“负季度”增长的可能性。

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