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eClerx服务回购:这是零售投资者的策略应该是什么

发布时间:2019-03-21 14:51:22 来源:

我们建议希望参与回购的交易者以1,134卢比购买150股

eClerx Services已批准回购16,37,500股面值为10卢比的已缴足股权股份,每股股份占股本总数的4.24%。回购价固定为每股权益1,600卢比,比其3月20日每股1,134卢比的收盘价溢价41%。总回购金额为262亿卢比,并且相同的记录日期尚未公布。

回购策略

我们估计权利比率为40-42%。然而,由于许多股东不参与回购,因此实际接受率应高出30-40%。我们估计接受率约为55-60%。此前,该公司已经以合理的接受率两次开始回购。此外,这种回购看起来很有吸引力,可获得41%的溢价。最长任期估计为3-4个月。

我们建议希望参与回购的交易者在公开市场上以1,134卢比购买150股,并在要约收购中提供。请注意,股权价值应低于记录日期的20万卢比,才有资格获得此回购。

根据SEBI规定,15%的报价规模将保留给零售股东(持有价值低于20万卢比的股票)。因此,零售投资者将获得39.30亿卢比(占262亿卢比的15%)。

预期的回报和结论

eClerx的好处预计会很高,尽管预计会出现alpha回报的可能性。该公司的业绩符合我们的预期,并有强大的订单。根据我们的计算,估计的接受率结果是合理的55%,这使得回购具有吸引力。

即使股票交易在回购后横盘整理,持有者也可能获得高达35,000-37,000,这转化为预期的绝对回报率约20%(估计年回报率为60%)。任何一方20%的变动可以提供12-30%的绝对回报(估计年化回报率为36-90%)。由于下行预期较低,投资者可能会选择回购,剩余数量(未在回购中接受)可能会在公开市场上出售。

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