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Sampath Reddy:IT股仍然具有吸引力 制药股似乎已触底反弹

发布时间:2019-03-21 15:02:55 来源:

我们认为,从长期来看,市场将追踪企业盈利增长,随着GDP增长,预计将有所回升。

IT部门估值仍然相对具吸引力,该行业的盈利增长仍然可见,这将有助于中短期,首席投资官,Bajaj Allianz人寿保险公司Sampath Reddy在接受Moneycontrol的Kshitij Anand采访时表示。

编辑摘录:

问:你认为目前的势头会持续到选举前吗?

答:很难说短期内即将举行的选举会对市场产生什么影响,但我们观察到的是,选举影响本质上是短暂的,可能会在短期内造成波动。

首席投资官| Bajaj Allianz人寿保险有限公司

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从长期来看,市场更多的是基本因素,如企业盈利增长,这将是市场回报的主要决定因素。

最近的市场反弹受多种因素的影响。首先,随着大盘的修正,与一年前相比,估值变得更加合理,提供了一些有吸引力的自下而上的机会。

盈利增长正在逐步恢复,我们预计它将在20财年加速,并且可能市场开始考虑到这一点。

最近,美联储和欧洲央行等主要央行的言论非常温和,这有利于新兴市场(包括印度)的资金流动,收益率和货币。

问:您认为现在是时候发现大盘中的一些股票了吗?

答:是的,在过去一年左右的中小型板块重大调整后,估值变得合理,小型和中型股与大型股相比的溢价显着下降。

尽管从风险回报的角度来看,我们仍然对大型股票持积极态度,但在中型股中出现了一些有吸引力的自下而上的机会,我们建议对长期投资者进行一些分配。

通过我们的投资沟通,我们在2018年10月下旬和最近的2019年,在过去几个月的调整之后,曾建议分配给中型股。

问:您如何看待市场长期发展?

答:我们认为,从长期来看,市场将追踪企业盈利增长,随着GDP增长,预计将有所回升。

是的,市场周期持续很长时间,但我们在2011年和2018年(特别是在更广泛的市场)看到了间歇性的修正。

因此,在较短的时间内,较慢的牛市优于非常令人兴奋的回报,这可能会在市场上产生一些泡沫。

中型股指数从总体大回报指数收益率回归也有所减少,前者在过去一年左右出现了重大调整。

问:最近两个被打败的行业正在寻找D-Street-PSU银行和金属的立足点。你有什么看法?

答:在NPA周期预期好转的背景下,PSU银行已经出现了一些复苏。破产和破产法(IBC)是一项重大改革。

此外,随着政府对PSU银行进行资本重组,其中一些银行开始走出即时纠正行动(PCA)框架,这将有助于促进信贷增长。

然而,我们对私人银行仍持积极态度,并认为他们将继续在中长期内获得更多市场份额。

由于对中美贸易战的担忧加剧以及全球经济增长可能放缓,大宗商品价格在2018年底附近下跌。这导致金属股价下跌。

最近,对中美贸易协议进行了一些积极的评论。但对全球经济增长的担忧仍然存在。

部分金属股票的交易价格低于重置价值,如果前面提到的担忧有所缓解,该行业的前景将是有利的。

问:您对卢比的期望是什么,反过来,制药和IT部门通常会受到货币流动的影响?

答:由于原油价格从2018年的高位回调,外国股票流量有所恢复,主要央行的温和言论以及印度相对强劲的经济增长前景,卢比在过去几个月受益。

除非发生一些重大的全球风险规避事件,否则我们认为卢比将基本保持稳定。

IT行业估值仍然相对具吸引力,该行业的盈利增长仍然可见,这将有助于中短期内。

去年该行业在比较基础上表现突出,在货币升值的情况下可能是一个挑战。通过回购向股东返还现金对该行业来说是一个额外的积极因素。

我们认为,由于美国食品药品监督管理局相关监管问题的减少,美国基础业务的稳定以及预计国内业务在暂时受挫后(由于商品及服务税和非货币化)开始出现两位数增长,制药行业可能已触底。如果卢比保持在当前水平,那么我们对收益的影响不大。

问:在欧洲央行决定以及经合组织报告之后,对全球增长的担忧再次浮出水面。投资者应该担心吗?

答:是的,最近国际货币基金组织等国际机构对2019年的全球增长预测进行了一些评级下调,一些主要中央银行的鸽派评论也反映了这一点。

印度的增长预计将在2019 - 2020年回升,并且有望成为这些年来发展最快的主要经济体之一。

然而,随着时间的推移,需要关注全球风险偏好,以及全球增长放缓的程度。

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