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棉花在持续下跌后获得动力

发布时间:2019-03-21 15:04:09 来源:

需求情况对本季棉花的吸引力不大,因此是自2018年10月以来价格下跌的原因之一。

棉花市场从2月触及的11个月低位回升近6%。由于古吉拉特邦和马拉斯瓦达主要生产地带的干旱情况,纤维作物在2018-19季节产量最受打击。尽管如此,由于全球市场的疲软,棉花价格自2018年10月以来一直在下跌。美国和中国之间日益加剧的贸易紧张局势对全球棉花市场产生了不利影响,最终阻碍了海外对高价印度棉花的需求。

近期国内棉花价格的上涨主要是出口中国的希望以及印度棉花产量预估的进一步下调。此外,由于两家棉花巨头之间贸易协议宽松的乐观情绪,全球棉花市场在过去一个月也出现复苏迹象。基准ICE棉花期货上个月上涨超过8%。

国内基本面继续呈现乐观的价格走势,因为2018-19作物年度(10月至9月)的期末库存在十多年来最低,并且下降40%,达到17万包。

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印度棉花协会的最新估计数据显示2018-19季度国内棉花产量为328万包,而初步估计为348万包。本年度产量比2017-18季节低10%,是近十年来最低的作物产量。供应方的另一个主要组成部分是上一季的结转库存。2017-18赛季海外销售强劲,导致期末库存下降22%。进口虽然比去年增加了一倍,但2018 - 19年的总供应量仍下降了8%。

需求情况对本季棉花的吸引力不大,因此是自2018年10月以来价格下跌的原因之一。预计2018 - 19年的出口量将减少20万包,至去年同期减少50万包。预计国内消费量也将减少30万包至316万包。因此,本季总需求可能下降5.7%。然而,值得注意的是,印度贸易商最近与中国签署了新的出口协议,这一协议已超过自2018年10月以来已经出货的60万包。

预计早前估计出现赤字的全球棉花市场将在2019 - 2020年转为盈余。对于2019 - 20年,美国农业部预计产量将健康增长至1.265亿包。预计棉花用量将以接近下一年度长期平均水平的速度增加至1.255亿包。美中贸易关系将继续发挥重要作用,成为全球棉花价格的主要催化剂。

然而,在最近出口的发展中,国内棉花价格应保持积极态势。此外,Elnino的概率增加是印度季风的关注点,因而是Kharif种植的纤维作物。

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