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德布斯的债务表明迈克阿什利的收购要约不会发生

发布时间:2019-03-27 14:55:17 来源:

Mike Ashley以神秘的方式行动,但人们可以肯定地谈到他对Debenhams的“可能”收购要约:如果涉及Sports Direct对Debenhams的债务承担全部责任,可能不会发生这种情况,其部分交易价格为50便士在英镑。阿什利没有为贫困的银行和债券持有人提供慈善机构。

对他来说不幸的是,很难看到绕过5.6亿英镑债务的障碍。根据收购委员会规则进行的胜利竞标,所收购的业务到期时全部借款。由于德布斯表示其所有债务都有“控制权变更”条款,这意味着贷方可以要求新所有人立即偿还,阿什利将继承一个高耸的问题。

他一边嘀咕着谈论以较低的利率再融资的可能性。嗯,是的,可以节省一些钱,因为去年获得3.06亿英镑的最高利润的Sports Direct明显比Debs更有信誉,而Debs几乎没有什么。但是,除非他能说服Debs的银行家注销他们的一些欠条(怎么样?),否则Ashley仍会通过收购大规模改善贷方的头寸。他为什么这样做?

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当然,他会实现他直接拥有德布斯的野心,但由于债务规模庞大,这一策略看起来会弄巧成拙。Sports Direct本身的借款额度为5亿英镑。将Debs的负载添加到该集合会将财务指标推向不舒服的区域。

也许这是阿什利准备采取的赌博。但是,他最新动作的自然阅读也是最合理的:“可能的”提议是一种分散注意力的练习。Debs陷入困境的董事会正在努力实施其债转股救助计划,应该继续进行,好像什么都没有改变。

Hangin'强硬

Aviva希望股东认为其薪酬委员会去年终于变得艰难。看看那些高管奖金下降 - 大多数船员只收到了他们可能的最大额的一半。主席先生阿德里安·蒙塔古爵士(Sir Adrian Montague)羞怯地说道,甚至在“令人失望的情节”中全面扣除了这一点,其中Aviva在宣布(然后放弃)赎回计划后引起了优先股股东的骚乱。被谴责为鬼鬼祟祟。

但还有另一种方式来阅读报告。前任首席执行官马克·威尔逊(Mark Wilson)在2018年认为在他九个月的工作中获得692,000英镑的奖金是多么成功?记住,他去年十月离职时,一个心怀不满的董事会想要新的领导,并立即想要它。

在这种情况下,股东可以公平地认为威尔逊的任何奖金都是奇怪的。如果他是如此优秀以至于他应该获得超过他每年100万英镑的薪水,为什么要摆脱他呢?事实上,如果他成为了这份工作的错误人选,并且通过在贝莱德董事会上兼职(并且报酬丰厚)的演出而烦恼所有人,为什么要多付钱?

Aviva的薪酬主席帕特里夏·克罗斯(Patricia Cross)在她的报告中没有提到这些明显的问题,即使在股票下跌四分之一的那一年。但也许我们知道为什么。奖金不被视为卓越成就的奖励,这是世界其他地方理解这一概念的方式。相反,他们已成为半合同付款,根据一个总是吐出一些东西的公式来计算,即使老板已离开大楼。在其他罪行中,奖金制度是滥用语言。

你说对了

另一天,Ocado的另一项合作协议。这次是澳大利亚占主导地位的超市部队Coles,它想要运营几个Ocado的自动配送中心。所有来自第三方的信任票都很重要,但值得注意的是,科尔斯在奥卡多在汉普郡安多弗的最先进仓库发生火灾后签署了协议。

奥卡多坚持说,这些机器人不应该为火灾负责,看起来澳大利亚人可能会尽职尽责地同意这一点。自火灾发生以来,Ocado的股价上涨了25% - 令人印象深刻的好转。

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