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美国利率投资者放松警惕对他们来说太平静了

发布时间:2019-04-14 15:31:33 来源:

在最近的冲刺之后,本周长途午餐和风景优美的散步可能会吸引美国交易员,但他们将放松自己的风险。

当然,美国的事件日历很少。尽管有大量新闻,上周实际上相当无聊,10年期国债收益率仅上涨约7个基点,平均每周走势为2019年。但鉴于全球经济脆弱状态,投资者可能会发现更多交易本周中国的零售销售和欧元区消费者价格高于美国大工业生产报告。

此外,关注疲软的波动趋势使人们很容易忘记,在过去三年中,国债收益率已经覆盖了很多基础,通常很快,PGIM固定收益的Robert Tipp表示,这是一个价值7,160亿美元的资金经理。

“随着市场的所有混乱,以及基本的经济和政策不确定性,这种模式应该继续:交替的区间噪声和震动,重大转变的时期,”首席投资策略师说。

由于最近的经济数据缓解了美国经济衰退的担忧,美联储已坚持其脚本暂停,本周的美联储发言人不太可能偏离一条消息,因此波动性已从3月末的飙升中消退。安慰市场。但这种信心在很大程度上取决于其他全球增长引擎并未失败,并将美国经济周期性放缓转变为更糟糕的情况。

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)全球策略师亚历山大•德莱顿(Alexander Dryden)表示,“引发波动的因素是潜在增长或通胀背景下的任何变化,无论是美国还是全球市场。”

在他看来,德国和美国基准收益率的锁定运动证明了他们现在的经济命运紧密相关。周五德国10年期国债收益率上升帮助美国股市升至2.57%的三周高点。这种强烈的相关性将继续“因为他们的经济轨迹目前是如此相互关联,”他说。

对于这个假期缩短的一周,德莱顿认为周三的欧洲消费者物价指数数据可能令人惊讶。他认为可能会在年底前推动欧洲央行加息,并促使收益率大幅下挫。也就是说,他认为10年期国债收益率只会在下半年开始走高,然后才会逐渐走高,达到2.60%左右。

PGIM的Tipp定位于长期收益率,以保持这种缓慢增长的环境,使现在的曲线更平缓。“这应该是这种情况,直到它明确表明经济正在重新加速,或者很明显美联储决定咬紧牙关并降息,”他说。

看什么

这是进入复活节的缓慢一周。美国经济数据主要是较低级别的报告,而美联储发言人并未设置中央银行政策。市场周五关闭。对于美国经济发布:4月15日:帝国制造; 2月16日财政部TIC报告:工业生产; NAHB住房指数4月17日:MBA抵押贷款申请; 贸易平衡; 批发库存; 美联储的褐皮书4月18日:零售业; 首次申请失业救济人数; 费城联储商业指数; 彭博消费者的舒适感; Markit制造PMI; 3月19日的领先指数:房屋开工; MarchFedspeak建设许可证:4月15日:芝加哥联邦储备银行的查尔斯埃文斯在纽约发表讲话; 波士顿的埃里克罗森格伦在北卡罗来纳州戴维森4月16日:达拉斯美联储的罗伯特卡普兰在新墨西哥州霍布斯4月17日:费城美联储的帕特里克哈克在葡萄园,新泽西州; 圣路易斯美联储的James Bullard在纽约Annandale-on-Hudson; 纽约联邦储备银行在纽约的Lorie Logan 4月18日:亚特兰大联邦储备银行的Raphael Bostic在佛罗里达州杰克逊维尔举行的国债拍卖日程:4月15日:420亿美元的3个月期票据,360亿美元的6个月票据4月18日:4周和8周票据; 价值170亿美元的5年期TIPS

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