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所有船上!在公海上为天然气经销商珍惜

发布时间:2019-04-15 14:22:39 来源:

在蓬勃发展的超冷天然气市场中,最珍贵的商品就是船。

全球对清洁能源的追求激起了对液化天然气(LNG)的需求,液化天然气产生的二氧化碳比煤炭少。但丰富的供应有助于保持价格低迷,这意味着最赚钱的贸易是出租船只来运输它。

贸易公司Trafigura和天然气公用事业公司Centrica已经在寻找包租船只的冬天,反映了对船舶白热化的需求,据四个航运业消息来源称,比往常早几个月。

埃克森美孚,Centrica和Trafigura拒绝发表评论。英国石油公司没有回复评论请求。

能源公司正试图避免在冬季没有船只的情况下陷入困境,因为寒冷的天气通常推高了液化天然气的贸易量,从而增加了运输成本。他们还想从不那么灵活的竞争对手中获利。

去年冬天,现货租赁费率 - 租用船舶实时运输液化天然气的成本 - 在11月份飙升至近20万美元,而5月份约为4万美元,挤压了那些已经太晚以便廉价保管船只的公司。

两位航运业消息人士称,目前,现货价格约为每天40,000美元,而下一个冬季的包机价格每天在70,000-80,000美元之间。图:基准液化天然气包机费率(美元/天),点击https://tmsnrt.rs/2IgqOuB

包括壳牌,英国石油公司,中国海洋石油总公司(CNOOC),Cheniere和俄罗斯天然气工业股份公司,公用事业公司Naturgy和Centrica以及Gunvor和Trafigura等贸易公司在内的能源集团正在租赁船只数月或数年,并将其中一部分出租给竞争对手。来自六个来源。

没有公司会发表评论。

液化天然气货运市场相对较新,许多公司不愿谈论仍在开发的交易策略。

“我们认为液化天然气运输本身就是一种商品,”能源公司Uniper的运输和终端副总裁Niels Fenzl表示,该公司与壳牌一起率先在液化天然气市场进行货运贸易。

“我们是最早在两三年前开始交易液化天然气船的公司之一,我们看到更多公司正在考虑交易液化天然气运输。”

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随着各国(特别是中国)希望减少对煤炭的依赖,液化天然气市场在过去几年中爆炸式增长。技术发展也使美国能够解锁廉价,丰富的页岩气供应。从零开始,美国在三年内已成为全球第四大液化天然气出口国。

壳牌预计,今年液化天然气交易量将增长11%至3.54亿吨。根据国际液化天然气进口商集团的数据,五年前,这一数字为2.39亿。

然而,贸易增加导致不同地区之间的利润率变薄,这意味着全球液化天然气价格之间的差价利润减少的机会减少。

去年冬天,亚洲价格相对于欧洲的平均溢价约为每百万英热单位1美元(mmBtu)。Refinitiv Eikon数据显示,在2011-2012冬季,平均每mmBtu为7.3美元。图:亚洲液化天然气和荷兰天然气价格,请点击https://tmsnrt.rs/2VFySYR

去年推出了近50艘液化天然气船,总机队数量达到550艘左右,但随着液化天然气供应迅速增长和季节性高峰,液化天然气运输利润率可能会让人大跌眼镜。

去年,Cheniere在春季和夏季与超过10艘船进行了交易,以覆盖其冬季位置。一位业内消息人士称,一些船舶每天的租赁费用约为7万美元,冬季则以每天9万美元的价格出租。该交易已经成为一个行业的传奇,消息人士称其他人正试图在今年进行复制。

“像壳牌,英国石油公司,埃克森美孚和Cheniere这样的大型投资组合公司正在考虑让他们的船只一直保持忙碌,用他们自己或第三方的货物优化他们的仓位,以确保他们可以从他们的包机中挤出每一美元,”一位资深人士业内人士称。

Cheniere否认对其交易发表评论。

一般而言,传统船东更愿意坚持长期包租,这有助于他们为建造新船提供资金,并让能源公司和贸易公司处理风险较高的短期转租。

但是,考虑到潜在的资金,有些航运公司几乎完全专注于为LNG行业的近期或近期需求提供服务。

“鉴于当前的利率环境,现货市场是我们的首要任务,因为我们不希望在恢复周期中过早地将我们的船舶锁定在长期包机中,”成立航运公司Flex LNG的首席执行官Oystein M. Kalleklev说。在2006年。

“我们也相信现货正在成为液化天然气运输市场以及整体液化天然气贸易的重要组成部分。”

对冲风险

现在为明年冬天租船是目前LNG公司寻求对冲运输成本的唯一选择。但它也有风险。

亚洲低液化天然气价格可能会限制贸易,使一家公司陷入昂贵的船只,没有人可以将其转让。

解决方案将是一个航运期货合约,允许公司锁定未来租船的价格,而无需使用实际船只 - 这是在2000年代为油轮市场开发的。

有创造液化天然气运输期货合约的新举措。自去年以来,三家经纪公司Affinity,Braemar和SSY一直与波罗的海交易所合作创建液化天然气运价指数。一个指数在三月份上线,还有两个正在试验中。

这些指数 - 如果被行业接受 - 可能是液化天然气货运期货的第一步。

“我们很多客户认为液化天然气货运对冲是这个难题的一个缺失部分。这个缺失的部分可以控制远期运费,”Affinity衍生品经纪人本杰明吉布森说。

“如果你有更多的运输能力,那么你可以更有效地应对现货市场的货物需求。”

根据吉布森的说法,该指数的难度在于有足够的交易来定价。

此外,许多交易都是私下讨论的,因此很难找出商定的价格。

“为了让Uniper考虑进行液化天然气运价指数的交易,我们需要了解提供哪些机制才能实现交易。如果它们原则上可以工作,我们会考虑使用它们,“Fenzl说。

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