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比尔阿克曼感谢沃伦巴菲特对潘兴广场的转变

发布时间:2019-04-20 10:20:30 来源:

对冲基金Pershing Square Capital的亿万富翁首席执行官,活跃投资者比尔阿克曼正在大举卷土重来 - 他将这归功于他多年来研究他的“导师”沃伦巴菲特所获得的洞察力。

经过几年的表现不佳,潘兴广场今年迄今已上涨超过40%。然而,即使在该基金连续四年的负收益率和重大投资者赎回之后,Ackman也没有积极筹集资金。

他可能会感谢奥马哈的甲骨文。本周在纽约举行的13-D主动 - 被动投资者峰会上,阿克曼表示,“职业生涯中最具启发性的事情之一”就是阅读巴菲特合伙公司(他在Berkshire Hathaway之前竞选的基金)的传奇投资者的信件。BRK-A,BRK-B),并成为赚钱的世界级权威。

1969年5月,经过几年的优异表现,巴菲特告诉他的投资者,他将关闭合作伙伴关系,指出一个“更加消极和令人沮丧”的投资环境。

在信中,他向合伙人提供了取出现金或者继续投资纺织公司Berkshire Hathaway股票的选择权。“一群人想要现金,并花了50年的时间来看待他们的治疗师为他们做出的一项愚蠢决定,”阿克曼本周表示。他补充说,巴菲特从管理对冲基金转变为经营一家上市公司,这是一个“非常有趣的决定”。

“显然,他做得很好。自1969年以来,伯克希尔一直是有史以来最伟大的投资之一,”阿克曼说。“我认为这是有益的。而且,我认为巴菲特在1969年意识到的是,作为长期投资者,短期资本最终会在某个时间点导致糟糕的结果,”对冲基金经理说。

'粗糙补丁'

阿克曼解释说,像巴菲特一样,潘兴广场的使命是拥有永久性的资本结构。他说他们朝着这个方向迈出了一步,在2014年推出了一个公开交易的基金,其长期计划是在该车辆中拥有大部分资金。

他将潘兴广场的一系列糟糕表现归咎于不良投资。这些错误导致了重大的投资者赎回,或者Ackman称之为“粗糙的补丁”。公共交通工具Pershing Square Holdings目前占该公司资本的80%。

他说,“我们犯这个错误的部分原因是,当你从一个对冲基金经理开始时,你是一个投资者,特别是如果你是一个积极的投资者。当你获得200亿美元的资产时,你就成了评估管理业务的首席执行官,这是我从未真正渴望过的事情。“

在这样的规模下,投资者将“适当”地占用你的一部分时间。“因为给你2.5亿美元的史密斯先生想说'你好',”阿克曼说。

“在一天中的那些小突破真的会影响你的挖掘能力,读取10K等等,”他补充道。“我们刚刚决定停止营销。我们当然会回答这些电话,让我们的投资者知情。“他表示,他已经恢复了一项成功的战略,投资于简单,可预测,现金流积极的公司。

Pershing Square的部分股票投资包括Restaurant Brands International(QSR),Lowe(LOW),Chipotle(CMG),星巴克(SBUX),联合技术(UTX),ADP(ADP),霍华德休斯公司(HHC)等。少数。

“我认为考虑这个问题的方法是 - 如果你付出合理的代价就很难通过购买优质企业来赔钱,”阿克曼说。“有一段时间,我们忘记了我们的主要工作是赚钱,所以我们醒了,现在我们又回到了赚钱的生意。”

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