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美国炼油商第一季度疲软 但夏季预计会更加光明

发布时间:2019-04-23 13:51:53 来源:

据分析师称,在一系列停电,汽油利润疲软以及加拿大石油价格飙升之后,预计美国独立炼油商的第一季度利润将低于预期。

主要的独立炼油商在本季度大幅削减产量,一些人选择在汽油利润下滑时进行维护而不是生产桶。

根据Refinitiv Eikon的SmartEstimate模型,包括瓦莱罗能源公司,HollyFrontier公司和马拉松石油公司在内的几家主要炼油厂预计都会达不到市场预期,根据Refinitiv Eikon的SmartEstimate模型,该模型重视更高级别分析师的近期修订。

然而,由于关键的夏季月份接近,今年早些时候炼油产量的减少使得该行业有可能出现反弹。由于汽油库存在季节性基础上处于四年低位,因此预计驾驶季节的利润率将出现反弹。

美国炼油厂的利用率在4月初降至87.5%,是2014年以来的最低季节。炼油厂在2018年的大部分时间里一直处于全面倾斜状态,受馏分油需求强劲的推动。但在这个过程中,他们过度生产汽油,沿途燃料利润率不高。

1月份这些利润率降至每加仑3.64美元,为2009年以来的最低水平。自周一以来,这些利润已经恢复,并且每加仑约为23.00美元,因库存已从1月中旬的近2.6亿桶降至2.28亿桶左右。

本周,Valero将与Valero开始收益。根据Refinitiv的数据,自4月初以来,分析师平均将炼油商的预测修正值降低了5%以上。

根据Refinitiv的数据,分析师在过去一个月中大幅降低了Valero,Marathon和HollyFrontier以及PBF Energy和Phillips 66的估计,使其在修订方面处于美国公司的最低四分位数。

除了大量维护之外,过去几个月在设施中爆发了火灾,包括Valero位于德克萨斯州的亚瑟港,炼油厂,埃克森美孚公司位于德克萨斯州Baytown的炼油厂和HollyFrontier的堪萨斯州埃尔多拉多炼油厂。

HollyFrontier将其预计第一季度原油加工量下调5,000桶/日。由于市场担心在加拿大原油差价暴跌后利润将受到打击,高盛(Goldman Sachs)的分析师上调该公司的前景。

晨星公司商品和能源研究主管桑迪菲尔登表示,由于“加拿大原油折扣正在消失”,PBF也因此失利。

由于供应过剩和缺乏管道,加拿大原油价格大幅下挫,但在阿尔伯塔省实施减产后,这一折扣被侵蚀。加拿大西部精选(WCS)最近的美国原油交易价格为每桶9.25美元左右,而本季度初为15.65美元。[CRU / CA]

BUMPER BUNKER利润?

一些炼油厂决定在本季度进行较重的计划维护,以满足新的低硫船用燃料需求。国际海事组织(IMO)要求的新法规将于2020年1月1日生效,并可能产生丰厚的利润。

该规则禁止传统上用于运输的高硫燃料 - 这对复杂的炼油厂来说是一个福音,它可以将海洋船舶使用的产品分解为利润率较高的低硫产品。

炼油厂现在可以以更高的价格运营其工厂,以利用更高的利润率,分析师预计汽油库存将在今年剩余时间内攀升。

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