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伯克希尔会议提供后巴菲特领导力的一瞥

发布时间:2019-05-05 11:00:40 来源:

伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)的年度股东大会通常会对首席执行官沃伦·巴菲特(Warren Buffett)接任谁的挑战和战略提出疑问。今年,投资者开始看到可能的候选人在行动。

巴菲特在面对关于继任的问题时指出,代表格雷格阿贝尔和阿吉特耆那在那里可以提出问题。两人最终对能源投资和保险提出了多项质询。

现年88岁的巴菲特和95岁的副主席查理·芒格在五个多小时的问答环节中仍占据了绝大多数的发言时间,并且两人都没有想要退出他们在这个庞大的企业集团中的角色。已建成。但这些表现让股东更加熟悉去年直接监督公司主要运营单位的两位高管。

巴菲特告诉股东,“真相是查理,我害怕看起来很糟糕,那些人比我们好。” “他们更了解这些业务,他们到目前为止工作更加努力,并且绝对会邀请您在本次会议上向他们提出问题。”

在巴菲特和芒格经常回答他们关于投资和管理公司的核心理念时,亚伯和杰恩提供了更多的实地细节。现年56岁的阿贝尔公布了该公司一些清洁能源计划及其在爱荷华州的竞争力的时间表,而67岁的耆那教徒则对伯克希尔的Geico部门与主要竞争对手Progressive Corp.的盈利能力指标进行了比较。

负责伯克希尔所有非保险业务的亚伯被认为更有可能成为首席执行官的继任者,因为他的年龄更小,职权范围更广。巴菲特一再表示,耆那教徒可能为股东赚的钱比他多。

巴菲特周六表示,投资代表特德韦斯勒和托德康姆斯不会接受质询,因为他不希望这对代表赠送任何秘密酱。一位股东向该对提出了一个问题,而巴菲特则回答了问题。

以下是公司会议和第一季度业绩的其他一些内容:

卡夫亨氏

巴菲特收到了几个关于他在卡夫亨氏公司股权的问题,因为卡夫亨氏在监管调查中仍未提交2018年年度报告,因此不得不将其排除在伯克希尔第一季度的收益之外。

巴菲特表示,他与合作伙伴3G Capital在2015年与HJ Heinz的合并中为卡夫食品集团公司支付了过高的费用,而Berkshire和3G已经在两年前收购了HJ Heinz。他说,该公司在运营方面表现良好,但面临来自新品牌的激烈竞争。巴菲特和芒格也为3G辩护,并表示他们可以再次与巴西私募股权公司合作。

“这不是一个悲剧,在两次交易中,一次运作得非常好,另一次运作效果不是很好,”芒格说。“那个会发生。”

科技投资

巴菲特历来回避对科技公司的投资,但现在全球五大最有价值的公司都欢呼这个行业,这位亿万富翁被问到是否应该改变。

他和芒格表示遗憾的是,他们错过了几个价值爆炸的股票,包括谷歌。芒格表示,或许该公司最近对苹果公司的投资,该公司已经获得了超过100亿美元的收益,因此可能会失去一些错失的机会。

巴菲特表示,包括亚马逊在内的几家科技公司的评估方式可能与他长期以来所支持的价值投资框架相差无几。但他表示,他不会投资于他不了解的业务,也不会增加经理团队成为不同行业的专家。

盈利增长

本季度营业利润增长5%至55.6亿美元,因为该公司受益于其铁路BNSF,其能源帝国以及制造业和零售业务的增长。这种增长甚至排除了卡夫亨氏的任何利润,预计将在稍后报道。

伯克希尔的净收入从一年前亏损11亿美元飙升至217亿美元,因为该公司的股票投资组合价值为1900亿美元。根据新会计准则,投资组合中未实现的收益和损失计入净收入,巴菲特表示,这会对结果产生不必要的波动。

私募股权评论

巴菲特长期以来一直是对冲基金及其收费结构的批评者,周六他将诽谤扩大到私募股权公司。他批评了一些基金如何表现他们的表现,并表示债务契约“真的恶化”,这可能导致更大的风险。

更多回购

虽然巴菲特表示“我们不会因为以当前价格购买”该公司的股票而垂涎欲滴,但伯克希尔在第一季度回购的股票数量超过了2018年的全部股票,当时它放松了回购政策。他说,可能会有一些季度,该公司在回购股票方面更具侵略性。

联系本报道的记者:纽约的Katherine Chiglinsky,电子邮件:kchiglinsky@bloomberg.net;纽约的Sonali Basak,电子邮件:sbasak7@bloomberg.net;纽约的Hannah Levitt电子邮箱:hlevitt@bloomberg.net

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