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瑞士加入Dovish全球转变 法郎收紧

发布时间:2019-06-12 15:07:37 来源:

‬瑞士国家银行再次受其较大邻国的支配,将不得不向更加温和的方向倾斜,以控制其货币。

随着法郎兑欧元触及两年高点,瑞士央行行长托马斯乔丹和其他决策者正感受到贸易紧张,德国工业衰退,意大利政治和英国退欧等风险的压力。

与2018年相比有很大的不同,当时货币的疲软提供了一个未利用的机会将存款利率从创纪录的低位-0.75%上调。虽然彭博社调查的经济学家预计周四不会出现利率变动,但法郎可能会对其语言进行调整。然而,投资者可能会认为这是一种紧张的迹象,并决定测试官员的决心。

乔丹最近一个月前在公开场合发表讲话,并描述法郎“高度重视”,这是自2017年以来使用的标准期限。自此以来,该货币已升至1.1163。

政策公告,包括新增长和通胀预测,将于上午9:30在伯尔尼公布。鉴于法郎的水平,价格增长的中期前景可能会再次下调。

约旦可能会强调负利率 - 非常不受银行欢迎 - 并且承诺进行货币市场干预仍然是阻止法郎面临压力的必要条件。

“我们有这些贸易紧张局势,他们应该在今年下半年继续 - 这将推迟全球经济和瑞士的复苏,”瑞银经济学家Alessandro Bee说。“还有一种安全飞行的风险会给法郎带来压力。”

瑞士央行决定在欧洲央行表示将维持利率至2020年中期之前一周,比此前的计划更长。由于瑞士官员一再强调他们的负利率政策旨在维持与欧元区的差异,因此这与瑞士央行的关系密切相关。

欧洲央行此举是全球央行温和转变的一部分,包括澳大利亚,印度和智利的降息。

最近的债券市场发展也可能引发瑞士央行员工的警觉。瑞士和德国10年期国债之间的收益率差距已经缩小,这意味着瑞士资产不像以前那样缺乏吸引力。差距略低于2015年初瑞士央行在欧洲央行量化宽松政策出台前宣布-0.75%存款利率的水平。

虽然瑞士央行的利率已经是世界上最低的基准,但乔丹表示,如果需要,他的央行可以进一步削减利率。鉴于背景的变化,投资者开始为这样的举动定价。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家马修•彭尼尔(Matthew Pennill)表示,“随着欧洲央行听起来更加温和,瑞士央行的下次利率走势可能会下降。”

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