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'收益不是广泛的 在购买小型和中型之前等待入门级别

发布时间:2019-06-18 15:11:26 来源:

盈利增长仍然不是广泛的,经济放缓将对中小盘股产生更大的影响。因此,我们将等待中小型企业更好的入门级别,Prasun Gajri,CIO,HDFC人寿保险公司在接受Moneycontrol的Kshitij Anand采访时表示。

编辑摘录:

问)尽管降息,但增长仍是投资者的一个令人担忧的迹象。您是否认为RBI应该在其政策会议上做更多工作以推动增长和投资?

A)我们认为RBI已经完成了所需的工作。降息25个基点并将立场转变为宽松意味着提供了足够的货币刺激措施。

我们认为货币政策驱动的刺激措施不是影响国内经济放缓的灵丹妙药。

政策改革和财政刺激措施必须得到支持,才能使经济从这一阶段恢复。

鉴于政府的财政空间有限,看到政府决定采取的政策选择将会很有意思。

Q)骷髅队正在走出NBFC部门的壁橱。最新案例DHFL不仅担心其股权投资者,还担心债务基金。在当前情况下,您认为债务基金的安全性如何?

A)鉴于目前NBFC的问题,可能存在一些避险情绪,投资者可能会放弃债务基金。但是,我们认为这将是一个暂时的阶段。

投资者应该认识到,如果某些类别的债务基金只能通过更高的风险承担获得更高的收益率,那么偶尔会出现信贷损失。

值得注意的是,并非所有类型的债务基金都受到影响,债务基金的大部分仍然表现良好。因此,我们不希望将债务基金称为一般不安全。

Q)当市场创下历史新高时,估值值得关注。您是否认为投资者有理由 - 恶化的宏观和NBFC危机会进入这个市场?你认为底部是什么?

A)目前的市场估值高于长期平均值。然而,这些估值必须在盈利增长轨迹改善的背景下看待市场预期未来2 - 3年内高收益的盈利增长。

然而,在短期内,市场必须应对经济增长放缓,持续的NBFC危机以及贸易战引发的全球宏观经济恶化。

对新政府采取措施重振增长,通过打点降息以刺激经济以及改善银行系统健康状况的乐观态度抵消了这种情况。鉴于此,我们认为市场可能会有一段时间的区间波动。

问)凭借Modi 2.0,中型帽和小型帽的声音表现优于大型帽,声音越来越大。您是否仍然认为大盘可能跑赢大盘?

A)鉴于前面提到的不确定性,风险回报率继续有利于大型股。

盈利增长仍然不是广泛的,经济放缓将对中小盘股产生更大的影响。因此,我们将等待小型和中型股的更好进入水平。

问)现在建议投资组合的人有什么建议?是否存在投资者应限制其风险敞口的行业?

A)我们相信创造和坚持多元化的投资组合,目标是在中长期内做得很好。目前的情况也不例外。

目前,我们对私人银行,选择资本品和水泥股以及精选PSU都持积极态度,特别是在电力领域。虽然我们总体上对消费减持,但我们仍然对快速消费品和汽车领域的特定股票持补持权。

Q)汽车行业一直在MF和FII的销售清单上,导致业绩不佳的因素是什么? 您是否认为该行业可能在未来12-24个月内成为一匹黑马?

A)该行业的需求放缓幅度较大,超过市场预期。虽然各种原因都归因于经济放缓,但很难确定导致经济放缓的原因以及有助于该行业复苏的因素。

现在说这个部门是否是一匹黑马还为时过早,因为预计情况何时转变是不可见的。

然而,该行业价格出现大幅调整,需求回升可能出现短期回调。

任何长期表现都需要市场确信未来12-24个月需求的稳健性。

问)你认为3月季度的绿芽增长是否可见?哪些股票感到惊讶或失望?

A)总体收益符合预期。正如预期的那样,金融业带来了盈利复苏。

虽然IT等行业表现良好,但在某些情况下,消费驱动型行业表现出放缓和低于预期的增长。水泥和资本品库存在本季度也表现良好。

问)你认为目前的市场反弹,在2019年增长10%,将继续受到NBFCs,贸易战和流动性萎缩等全球因素的担忧加剧吗?

A)我们有一段时间处于区间市场。从中长期来看,我们仍然看好未来2 - 3年的盈利增长将会加速,从而推动市场表现。

问)我们如何在新兴市场中表现?卢比一直稳定,但FII已经开始从桌面上取钱。印度在FII投资者组合中的定位是什么?

A)由于美中贸易战和整体增长放缓,全球宏观经济环境仍然不明朗。

在这种全球背景下,印度市场一直表现良好并且一直在吸引流量,因为由于当前的全球形势,这是受影响较小的市场之一。

这种趋势有可能继续下去。但是,预测FII流动的方向是极其困难的。例如,2018年是FII流量为负值且今年趋势逆转的一年。

总体而言,对于印度市场而言,重要的是国内流动能够维持和平衡任何FII流出所带来的波动。

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