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Cholamandalam证券看涨Trident在其2019年5月20日的研究报告中建议买入评级为目标价格为90卢比

发布时间:2019-06-20 16:44:16 来源:

Trident的收入同比增长18.5%至140.5亿卢比; 纺织收入同比增长17.1%至113亿卢比,受家纺部门强劲增长的推动,造纸收入同比增长25.1%至27.4亿卢比。就成交量而言,床上用品同比增长39.4%,浴巾则同比增长7%。本季度,息税折旧摊销前利润为25.9亿卢比,同比增长22.4%; 息税折旧摊销前利润率同比增长58个基点至18.4%(虽然低于19财年第3季度的20.8%); 毛利率同比提高220个基点,其他运营支出增加抵消了260个基点。

利息支出同比增长24%至4.33亿卢比。折旧费用同比下降10%。其他收入同比增长366%。PAT同比增长82%至9.26亿卢比; PAT利润同比增长210个基点至7%。纺织部门息税前利润率(扣除外汇收益后)同比增长8.3个基点,同比增长1.3个百分点; 而纸张分部的息税前利润率为37%,较低基数上升940个基点。床上用品产能利用率连续上升100个基点至74%,而巴斯亚麻产能利用率环比增长30个基点至49%。

该项目预计将在2121财年完成,将纱线段的装机容量增加48,842 TPA。该公司正在进行一项扩建项目,以支持中央邦Budni的纱线部门向后整合,总资本支出为114亿卢比(预计19财年第3季度为55亿卢比),资金为85.5亿卢比。

外表

在CMP,Trident的交易价格为8.4倍和7.1倍的FY20E和FY21E盈利,我们将估值延迟至FY21E并维持目标价格为90瑞士法郎,估值为10倍FY21E每股盈利,同时维持买入评级。

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