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在Emkay表示股票被低估后 Radico Khaitan股价上涨6% 可回报79%

发布时间:2019-06-26 14:47:06 来源:

6月26日,当Emkay认为股票被低估并且有可能回报79%之后,白酒制造商Radico Khaitan的股价在盘中上涨近6%。

该股在过去五个交易日中上涨了15%。它引用了309卢比,在IST的1053小时时在BSE上涨了13.90卢比,或4.71%。

“我们发现该股票价格被严重低估,因为它以14倍的21年每股盈利交易 - 比其18.2倍的五年平均市盈率折让23%。我们维持买入,目标价格为529卢比(25倍)

(FY21E EPS),“经纪人说。

Emkay对该公司的弹性业务模式充满信心,这使该公司能够保护其2010财年的EBITA利润率。“任何价格上涨都将进一步提高EBITDA利润率。我们的投资理论得到了19-21财年每股盈利年复合增长率23%的支持,”它表示。

该券商认为,更广泛的中型股抛售,对原材料成本上涨的担忧以及对安德拉酒禁令的担忧已经掩盖了积极的发展,例如产品发布和持续债务减少所带来的市场份额增长。

Emkay表示,Radico Khaitan不受近期中性酒精(ENA)价格上涨的影响,因为它向后整合了1亿升ENA容量。

ENA价格上涨约12%,玻璃价格在2016财年第一季度同比增长6%,影响了白酒公司的盈利能力。Uttaranchal,Himachal Pradesh,Chhattisgarh和Madhya Pradesh等国家都提高了价格。Emkay预计其他印度国家也将公布价格上涨。

管理层预计20财年毛利率将保持在48-50%的范围内,并且预计尽管大选分为七个阶段,但在第一季度该行业仍有7-8%的增长,导致几个干旱天和其他限制。

“这表明高端市场的需求增长应该达到两位数,”Emkay说。

Radico Khaitan的高端投资组合增长了13-15%,目前其收入贡献了50%。该公司预计,未来三年,随着8PM Black Whiskey,Verve Vodka,1965 Rum,Electra RTD,Morpheus Blue Brandy,Rampur Single Malt和Jaisalmer Gin等新产品的增加,该产品将增长至60%。

该经纪公司表示,该公司将继续专注于减少债务和自由现金流量,预计未来18个月将成为一家净现金公司,增加的主要风险包括原材料成本进一步上涨,没有任何价格上涨酒税的急剧上涨。

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