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由于估值 丰树物流信托的分析师情绪变得不冷不热

发布时间:2019-04-29 15:18:20 来源:

GS-CIMB Research将其对Mapletree Logistics Trust(MLT)的要求从“增加”降至“持有”,原因是估值高1.3倍,收益率为5.4%,以及CWT违约的风险。

该研究机构将价格目标从1.44美元上调至1.48美元,此前调整预测以考虑MLT最近的日本撤资,除了较低的无风险和终端增长率之外,还要考虑更为温和的利率情绪。

与此同时,Maybank Kim Eng维持对该信托的“持有”看涨,目标价为1.40美元。

在周六的一份报告中,CGS-CIMB分析师Lock Mun Yee表示,CWT租约的潜在违约可能会导致MLT过剩。

“CWT贡献了新加坡5月18日购买的5个增值房产总收入的9.2%。虽然CWT继续支付租金,但MLT目前持有与这些租约相关的六个月租赁保证金,”Lock说。

“我们了解到大约1/3的空间被最终用户占用,并且计划将这些潜在的租约更新到MLT。对于剩下的空间,MLT提到已收到其他第三方物流供应商的询问,“她补充道。

尽管如此,该分析师仍然喜欢MLT最近剥离日本的五处房产,因为她认为撤资收益可以分配给单位持有人,其中部分收益将被回收到其赞助商在适当时候开发的新日本资产中。

然而,马来亚银行分析师Chua Su Tye更喜欢腾飞房地产(AREIT),其评级为“买入”,目标价格为3.10美元,超过MLT,前者信托的收益率为5.6%,但DPU增长率为3.5%年复合增长率,以及相对较强的收购资产负债表。

考虑到第三方物流供应商(第三方物流供应商)对其CWT物业的“强烈租赁兴趣”,他认为MLT的下行风险有限,但由于中国经济增长假设略微疲弱,他的估计下调2-3%。

在评论MLT最近的第四季度业绩时,该分析师重申了他的观点,即信托的物流资产已经稳定,尽管由于基数较大,增长已经放缓。

“我们认为,由于扩张活动(亚马逊等),新加坡对新的高规格物流物业的需求将保持紧张。管理层表示,第三方物流企业对其CWT相关物业的租赁兴趣非常浓厚,特别是对于6个渔港,“Chua说。

截至上午11点42分,MLT的单位持平于1.48美元,这意味着根据马来亚银行的估计,DPY的DPY收益率为5.6%。

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