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“口气聋人”鲍威尔让华尔街黯然失色

发布时间:2019-05-06 10:12:50 来源:

联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在任期内提前承诺以“简明英语”发言并改善央行的公共信息,他发现很难传达明确的信息。

在最近的几次逆转中,鲍威尔周三驳回了最近的价格减速可能是“短暂的”,六周后他将低通胀描述为“我们这个时代的主要挑战之一”,冒着日本式危机的风险。由于交易商削减了美联储下一步行动将会降息的投资,金融市场支撑金融市场,美国股市走低,美元走高。

语调的突然变化突显了66岁的鲍威尔为提高透明度而做出的努力的陷阱。这位前私募股权高管今年的年度新闻发布会数量增加了一倍,其中前四位是前任资深人士珍妮特耶伦和本伯南克,他们都是经济学教授。

去年,鲍威尔将利率描述为“远离中性”和美联储资产负债表萎缩的“自动驾驶”,他回过头来发布了两份声明。

纽约银行美国银行(Bank of America Corp.)全球经济研究联席主管伊桑•哈里斯(Ethan Harris)表示,“当然,与耶伦和伯南克相比,他倾向于给出简短的答案而不是很多细微差别。” “在某些情况下你会留下一半的照片。”

一些投资者一直在期待鲍威尔可能暗示降息的可能性,这一观点得到了联邦公开市场委员会声明的支持,该声明强调通货膨胀和核心价格(不包括食品和能源)低于委员会的2%目标。

相反,鲍威尔反对可能导致美联储降低利率的问题,并反复将此问题描述为暂时性的。他引用达拉斯美联储的措施,不包括高低读数,并指出一些类别,包括投资组合管理和投资咨询服务,服装和鞋类,以及航空运输。

纽约三菱UFJ证券美国美国利率策略主管约翰赫尔曼表示,这些言论使鲍威尔对市场参与者显得“聋哑”。赫尔曼指出,鲍威尔撇开了一个关于当时主席艾伦格林斯潘1995年降息的问题,导致了创纪录的扩张。“他摆脱了那一集,''这只是非常了不起。''

10月份,鲍威尔称借款成本“距离中性还有很长一段距离”,然后在11月28日表示,利率“正好低于”对中性的估计。去年12月,鲍威尔似乎对资产负债表上的“自动驾驶”评论不灵活,随后委员会于3月宣布结束资产清盘。

“鲍威尔可能已经有一两步,”宾夕法尼亚州西切斯特市穆迪分析公司(Moody's Analytics Inc.)货币政策研究负责人瑞安•斯威特(Ryan Sweet)表示。“他比过去的联邦主席干得少。沟通方面还有改进的余地。''

当然,有些问题可能只涉及自2018年2月以来鲍威尔董事长的工作。

伯南克在2006年开始了一个艰难的开端,对记者玛蒂尔·巴蒂罗莫(Maria Bartiromo)表示美联储已经加息,他后来称之为“判决失误”。耶伦在2014年的第一次新闻发布会上,在债券购买结束后的“大约六个月”内,利率可能会上升,这是一个过于具体的描述,她没有重复。

但他们也反映出鲍威尔与他的前辈不同,不是博士。经济学家,习惯于更直接的商业主管语言,更少的警告。在国会出庭时,他倾向于回答“是”或“否”的问题,而不是涉及问题所有方面的冗长解释。

可以肯定的是,经济前景发生了变化,部分原因是政府停工延迟。

就在3月的会议上,预测人员认为第一季度的增长率不到1%,而不是报告的3.2%。不包括食品和能源的美联储首选通胀指标从2018年的约2%降至1.6%,这是鲍威尔在新闻发布会上强调的变化。

芝加哥会计师事务所Grant Thornton LLP的首席经济学家Diane Swonk表示,“背景非常重要:我们从未与美联储一年级董事长进行过如此多的沟通。” “当你进行实时分析并追逐一个移动的目标时,这并不容易。人们感觉受到了冲击,但经济数据也出现了猛烈抨击。“

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